中国艺术品市场数据分析逐渐受到高净值人士青睐

近年来,中国艺术品市场更加多元化、多元,国家对文化产业更加重视和支持,使得艺术品收藏逐渐成为高净值人士青睐的投资方式之一。 艺术品作为一种具有强烈文化属性、能够形成企业品牌和社会影响力的文化载体,与一般金融产品、房地产等相比,具有完全不同的资产属性和交易特征。中国艺术品投资市场的概况可以从三个维度来讨论:艺术品投资内涵、艺术品投资特点、艺术品投资风险。

 

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2.1.1 艺术品投资的意义 与金融、房地产或实业投资相比,艺术品投资不仅具有经济价值,还承载着审美价值。 在国际资本市场上,艺术品投资早已被视为可投资行业之一。 对于投资者来说,由于艺术品的稀缺性和原创性,他们更看重艺术品的保值增值功能。

当以艺术品作为投资标的时,它必须具备以下特征:

1.稀缺性。 这是艺术本身最大的优势。 数量有限的优质艺术品更能体现其价值,导致市场价格不断上涨。

2、保值性高,不贬值。 与购买汽车后发生的贬值相比,艺术品不仅不贬值,而且还具有保值、增值的功能。

3、投资时间较长。 一般来说,艺术品的投资期限在10年以上。

4、流动性小。

艺术品投资流程复杂,需要鉴定、估价、寻找合适买家等多个步骤,导致变现时间较长、交易成本较高。 与每天交易的股票投资不同,艺术品投资的交易频率较低。 15 比较不同投资方式的特点 具有艺术和经济价值的艺术品,如:中国书画、西画雕塑、瓷器、佛教文物、善本古籍、珠宝玉石、鼻烟壶、竹木喇叭、古典家具、青铜器、邮票、钱币等。由于艺术品的稀缺性和不可再生性,具有很强的升值功能,带来较高的资本回报率,超越其他投资类型。

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与其他投资方式相比,艺术品投资具有更低的风险和更高的回报,而最大的风险来自于艺术品本身的赝品问题和流动性。 艺术品市场涉及的主要税种有:增值税、所得税和关税。 纳税义务主体包括:艺术家、画廊、拍卖行及拍卖客户、艺术品进口商和艺术品电商公司。 艺术品市场仍处于发展阶段,许多法规和政策仍需完善。 艺术品投资主要投资于股票、债券、期货、基金、黄金、外汇等金融产品。 资本回报率较高,特别是通过兼并、收购、重组或资产置换产生的利润。 流动性最强,相应的市场风险也最高,容易受到政策、经济环境、企业经营等问题的影响,给投资者带来较大的心理压力。 一般是通过上市公司的税收政策影响投资者,也间接影响股市投资状况。 市场运作相对灵活,有相关监管机制对其运行进行控制。 金融投资是用货币购买生产要素,从而将货币收入转化为产业资本,形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。 其投资范围广泛。

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例如:风险投资、传统产业投资。 工业经济面临旧经济去产能、去杠杆和新经济初期增长和融资困难的困境,导致投资回报率下降、融资成本难以覆盖。 它是最传统、最常见的投资方式,不同行业面临的风险也不同。 容易受国家政策、跨国竞争、技术水平和资源的影响。 税收和监管体系比较成熟和完善,不同行业都有相应的税收制度。 市场机制相当成熟,生产、销售、服务等配套服务业已形成。 产业投资 投资目标 资本回报 税收环境 市场运行机制 类别 总体风险水平 市场上的艺术品投资可分为两类。 一种是购买实物艺术品的直接投资,另一种是与艺术品相关的投资。 金融产品参与间接投资。 例如:艺术基金。 这种投资方式将艺术品视为一种衍生金融产品。 基金管理人负责募集资金进行托管,并通过多种艺术品投资组合或其他专业投资方式投资于艺术品市场。 获取利润,实现高额回报。 对于投资者来说,投资艺术品基金进入艺术品市场不仅风险较小,门槛也较低。

2.1.2 艺术品投资的特点 与金融投资和实业投资相比,艺术品投资的对象是具有艺术价值和经济价值的艺术品,如:中国书画、西画雕塑、瓷器、佛教文物、善本古籍、珠宝首饰等。玉。 、鼻烟壶、竹木喇叭、古典家具、青铜器、邮票钱币等。艺术品因其稀缺性和升值保值的特性,在资本回报率方面具有较高的优势。 从总体风险水平来看,艺术品投资的风险主要来自于艺术品本身的仿冒问题; 从市场运行机制和税收环境来看,艺术品投资仍处于发展阶段,需要进一步完善。

2.1.3 艺术品投资风险 在讨论艺术品投资收益的同时,还需要考虑风险问题,避免跟风盲目投资。 艺术品投资风险主要发生在投资者对艺术品的选择、购买、交付、保管等方面存在不确定因素时。 这种风险可能是艺术品本身的特殊性造成的,也可能是投资者造成的,也可能是艺术品市场造成的。 因此,投资者在购买艺术品时需要评估和考虑多种因素后再做出决定。 下面将艺术品投资可能面临的风险分为三类进行讨论。

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◆ 艺术品本身的风险 1. 仿冒艺术品的风险 艺术品的真伪是每个投资者和收藏家都会遇到的问题。 随着技术的发展,造假手法越来越高明,加剧了辨别真伪的难度,在鉴别问题上留下了诸多争议。 本研究发现,艺术品仿冒风险仍然是投资者在购买艺术品时最关心的问题,占比43.3%。 在假货充斥的现代艺术品市场,如果投资者在没有深入研究或专业鉴定的情况下贸然购买,可能需要承担巨大的风险,更不用说保值增值了。

16 2.艺术品保管风险 本次研究中,11.5%的人最关心艺术品保管风险,主要是指因保管方式不当而导致艺术品损坏、价值损失的风险。 因此,艺术品的保存和运输过程中必须格外小心。 不同质地的艺术品,其保存环境要求不同,会造成不同程度的损坏。 3、艺术品投资周期风险 与其他金融产品的投资情况相比,艺术品投资无法在短时间内获得巨额利润,投资周期较长。 因此,艺术品投资周期的风险(8.7%)成为投资者关注的问题之一。 对于投资者来说,艺术品的投资周期不宜太长。 首先,必须将其控制在自己的生命周期内。 此外,投资周期持续的时间越长,需要考虑的其他因素就越多,例如个人偏好转移的风险。 相比之下,如果艺术品投资周期小于一年,可能会因为周期太短而带来更多市场不确定性风险。 因此,艺术品投资周期需要根据当前市场情况灵活调整,以降低风险。

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◆ 艺术品投资者风险

1、自身知识和经验的风险。 艺术品投资风险中排名第二的是投资者对自身知识和经验缺乏所带来的风险的担忧(15.4%)。 艺术品投资不仅需要足够的资金支持,还要求投资者具备一定的自我艺术修养、专业知识储备和拍卖经验,这样才能有独立、专业的判断,避免盲目跟风的风险。投资。

2、交付能力风险艺术品投资的交付能力风险主要发生在销售阶段,体现在两个层面:一是能否顺利交付,二是能否按预期价格交付。 艺术品的变现方式不同于其他标准化交易的投资,更容易受到市场波动和不确定性的影响。 在特定的时间和地点以预期的价格出售并获得较高的回报率并不容易。 这也是技术交付能力带来的风险。 研究表明,6.7%的投资者在购买艺术品时会优先考虑艺术品交付能力带来的风险问题。

3、投资者艺术品偏好转移的风险。 所谓偏好,是指人们对某事物的喜爱程度以及喜爱的程度。 对于艺术品投资者来说,偏好因素是影响他们选择投资艺术品类型的因素之一。人们对艺术品偏好的变化会导致偏好转移的风险。

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◆ 艺术品市场风险

1、价格波动风险受宏观经济因素、市场状况、投资者预期和偏好、艺术品销售时机和地点等综合因素影响。 艺术品价格不断波动,导致投资回报率随之波动,隐藏着风险隐患。 不确定性风险。 因此,价格波动风险也成为投资者考虑的因素之一,占比5.8%。

2、宏观经济系统性风险 艺术品市场的繁荣取决于宏观经济的变化。 在有利的环境下,更多的投资者会考虑投资艺术品市场; 反之,如果宏观经济不景气,投资者会出于资金短缺和稳定性考虑,对艺术品的投资会减少,导致市场价格下跌。 由此可见,当投资者面临宏观经济环境的系统性风险时,往往会因为不可避免的风险而放弃预期利润相对未知的艺术品市场。 这项研究还发现,1.9%的投资者在购买艺术品时会考虑宏观经济体系带来的风险。 2.2 中国艺术品投资风险应对策略。 我国艺术品投资市场近年来发展迅速,但未来投资回报的不确定性以及与艺术品投资相关的各种风险需要认真对待。 因此,本研究将重点关注投资者和投资者在购买艺术品时最关心的风险问题。 5.8% 8.7% 0.9% 15.4% 43.3% 5.8% 6.7% 11.5% 1.9% 1 2 3

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艺术品自身风险

艺术品赝品的风险

艺术品储存风险

艺术品投资周期风险

艺术品投资者风险

自身知识和经验的风险

交付能力风险

投资者对艺术品的偏好转移风险

艺术品市场风险

价格波动风险

宏观经济系统性风险

其他数据来源:《2019高净值人士艺术品投资》专题调查17 金融机构和政府部门的三种不同立场说明了他们在面对中国艺术品投资风险时需要采取的应对策略。 2.2.1当前投资者的艺术品投资已逐渐成为家庭资产配置的一部分。 但由于艺术品的特殊属性、信息不对称、投资者专业知识缺乏、艺术品市场体系不完善等因素,投资者对艺术品的投资有限。 在市场上,需要更加谨慎应对,才能更准确地把握市场风险状况,避免盲目跟风,以降低投资失败的风险。

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◆ 遵守艺术品投资规则。 投资者在投资艺术品时应遵循以下原则,规避风险:一是要实时关注艺术品市场及发展趋势,对拟投资的作品进行评估,必要时可以请专家核实。真实性降低风险。 其次,选择正规、知名的拍卖公司进行买卖交易,不仅能保证交易,还能监督艺术品市场的正规发展。 三是把握投资比例和投资周期的适宜性。 投资者应遵循成本效益原则,衡量合适的家庭资产配置比例和艺术品投资周期。 由于艺术品投资的流动性较差,存在一定的风险,因此不宜在总投资资产中占比最大。 艺术品的投资周期也需要根据实际市场经济状况进行调整,不能盲目长期持有。 投资止损固然重要,但止盈也是重要的投资知识。

◆ 提高与艺术品相关的专业知识。 投资者应丰富美学、鉴赏、艺术品相关知识储备,学习艺术品的鉴定技巧,提高对艺术品价值的判断能力。 因此,投资者可以参加艺术展览等相关活动,培养自己的艺术鉴赏能力和艺术市场洞察力。 通过专业知识分析,了解作品的增值潜力和未来趋势,降低投资风险。 2.2.2 金融机构 国内金融机构进入艺术品市场较晚。 他们一方面扮演买家和金融家的角色,另一方面积极探索金融参与文化产业项目。 从当前艺术品投资市场的发展变化来看,金融机构需要加快建立完善的艺术品投资风险管理机制,提供创新的产品和服务,才能有效抵御艺术品投资带来的风险。

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◆ 建立健全风险管理体系。 健全的风险管理体系包括风险识别、估计、评估、风险控制和效果评价。 通过对这些程序的控制,可以提前评估和评价投资风险。 事后管理可以更有效地降低投资风险和运营成本,实现投资效益最大化。

◆ 创新艺术品金融产品和服务 目前,国内艺术品投资市场尚未成熟,法律法规尚不完善,使得艺术品金融产品相对单一。 例如,现有市场上的艺术品金融产品大多是艺术品基金、艺术品信托等金融产品; 艺术品相关服务包括艺术品租赁、抵押等。未来艺术品市场的发展仍需从多方面推动,如开发多元化的艺术品金融产品、提高艺术品市场的服务水平、加强艺术品市场的服务等。市场交易机制和人才培养等,共同推动中国艺术品市场未来的交易规模和范围。

2.2.3 政府部门 在艺术品投资市场中,政府部门扮演着非常重要的角色。 只有自上而下提出有针对性的改革和调整措施,才能有效规避市场风险。 政府部门首先要建立艺术品投资市场发展所需的监管机构、制度和有约束力的法律法规,然后依靠行业协会等组织进行发展管理,确保艺术品的长期稳定发展。未来的投资市场。

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◆ 建立有效的监管机构 与西方国家的艺术监管体系相比,我国尚处于起步阶段,缺乏系统的监管体系。 这将间接影响相关金融服务配套政策,跟不上社会创新的步伐。 。 此外,艺术品市场假货的识别、交易流程的规范化、市场运行的稳定,都需要专门的艺术品相关监管机构来监管,建立艺术品投资行业的标准,规范市场中的每一个人。 每个链接都有明确的定义。

◆ 完善相关法律法规。 近年来,《拍卖法》、《文物保护法》、《艺术品管理办法》、《关于进一步支持文化事业发展的若干政策》等法律法规和政策文件相继出台。 这些法规和政策在一定程度上促进了中国艺术品市场的发展,但仍不够健全和完善,存在一些法律漏洞和模糊性。 因此,要使艺术品市场的运行有法可依,可以从两个层面完善:一是与艺术品交易相关的法律法规,包括交易制度、流通制度和艺术品保护制度等。同时,细化拍卖法等重要法律法规,弥补现有空白。 二是完善市场运行机制,制定相应的行政法规,与监管体系相协调。

◆ 完善艺术品登记制度。 艺术品登记制度是指在国家认可的授权艺术品登记中心进行登记。 艺术品的内容、细节、图像、文字等经过艺术家亲自确认后,录入数据库存档。 同时留下特殊识别标记,向国家版权部门备案,并获得登记证书,该证书将伴随作品今后的流通过程。 目前,世界上有多种艺术品登记制度,但在中国,仅在北京、上海等少数地方进行了小规模的尝试。 仍有必要进一步扩大登记范围,建立全国登记制度,强化艺术品的保护作用。

2.3 中国艺术品拍卖市场价格及收入 2018年,全球经济在摩擦和调整中出现明显分化。 据《华尔街日报》12月31日报道,艺术品是2018年最佳投资产品,其投资回报率高于股票和债券。 雅昌艺术市场监测中心(AMMA)从中国画400、油画100、瓷器指数样本公司中筛选出200家2018年秋季拍卖有重复成交记录的样本公司。 为保证样本数据的准确性,本次选取的样本数据均明确标注“现藏家直接从上述拍卖场购买”字样。 同时,为了尽可能减少通货膨胀的影响,2000年之前售出的多次交易作品也被刻意排除在外。 将样本数据划分为10万至50万、50万至100万、100万至500万、500万以上四个价格区间后,可以看出年复合收益率与价格区间呈正相关趋势,即年复合回报率随着价格区间的增大而增大。 从数据可以看出,三大板块在2018年秋拍中均取得了不错的年复合收益率(年复合收益率的计算是剔除通胀影响后的实际年复合收益率, CPI以2000年12月为基数=100)。

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其中,油画和现当代艺术板块年均复合回报率最高,达7.5%。 价格区间与年复合收益率正相关 10万-50万 50万-100万 100万-500万 价格区间样本数量500万以上(个) 平均持有期限(年) 7.8 9.2 9.6 9.9 平均年复合率回报率 -1.2% 4.1% 5.0% 8.8% 39 50 69 42 数据来源:雅昌艺术市场监测中心(AMMA) 19 2018年三大板块投资收益对比 油画与现当代平均收益艺术品板块涨幅高于中国书画、瓷器及杂项 2018年秋季拍卖,油画、现当代艺术品板块取得了较好的收益,持有期内拍品年均复合收益率在1-5%年和5-9年分别达到9.5%和8.1%。 值得一提的是,油画和现当代艺术板块的年复合收益率与持有期限区间呈负相关,即年复合收益率随着持有期限区间的增大而下降。 样本数据中,40.6%的现当代艺术品持有期限在5至9年之间。 本季年复合回报率最高的拍卖也来自油画及现当代艺术板块“约瑟夫·恩吉博蒂女性聚会”,其成交额从2016年5月的25.1万元增至2018年10月的98.1万元,复合回报率达到65.4%。

中国书画板块持有期限长、投资成功率高。 瓷器、油画和现当代艺术板块持有期限5至9年的占比最大,分别占比33.7%和40.6%。 中国书画板块持有期限最大,超过13年,这意味着中国书画板块有38.5%的样本数据持有期限超过13年。 中国书画板块的另一个显着特点是,年复合收益率与持有期限成正比,即年复合收益率随着持有期限的增加而增加。 这与油画、现当代艺术领域恰恰相反。 或许,中国书画板块更适合长期投资。 此外,中国书画板块投资成功率达79.5%,远高于瓷器板块的57.6%和油画及现当代板块的69.6%。

瓷器板块持有期限大于9年,收益更稳定。 瓷器板块的数据几乎占总样本的一半,是三大板块中重复交易次数最多的。 一般来说,持有期限1至5年、5至9年、9至13年、13年以上的平均年复合收益率分别为2.2%、-2.9%、4.6%、4.8%,分别。 意味着瓷杂板块持有9年以上收益更加稳定。 近年来,大量资金选择投资艺术品市场,主要有两个原因。 首先,相对于股市和房地产,艺术品是目前相对安全的投资工具; 二是因为艺术品投资理念逐渐深入人心。

随着中国个人财富的增长以及企业、银行、家族办公室等机构​​的加入,艺术品投资未来将成为更多人的投资选择。 当艺术品市场的信心达到一定高度时,就会迎来更大的艺术品投资时代。 持有期区间 年复合收益率分析 持有期区间 比例分析 1-5年 5-9年 9-13年 13年以上 1-5年 5-9年 9-13年 13年以上 持有期区间 13年以上中国书画持有期限范围为-5.8% 5.1% 7.1% 7.3% 中国书画12.8% 20.5% 28.2% 38.5%。